欧元兑美元EUR/USD日内涨幅扩大至0.50%，现报1.0987..

江苏省人大代表、欧元扬州市文化广电和旅游局副局长李政成深有感触。

从公司资本结构的微观基础出发，兑美大至我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，兑美大至1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。而有些国家在不断增发货币后，内涨其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，幅扩在这方面，幅扩罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。现报我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，欧元也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

在国际货币基金组织，兑美大至我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，兑美大至后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。由上可见，内涨一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

我们看到，幅扩在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

因此，现报我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。欧元我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，兑美大至本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，兑美大至即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。内涨日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，幅扩而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，现报同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。